王曾字孝先，青州益都人。年少丧父，由其叔父王宗元抚养成人，向里人张震学习学问，善于写作文辞。咸平年间(998～1003)，由乡贡试礼部、廷对都是第一名。杨亿见到了王曾所作之赋，赞叹说“：这是辅佐帝王的人才。”以将作监丞通判济州。回京，奉召试学士院，宰相寇准对王曾感到很惊奇，特地考试政事堂，授予秘书省著作郎、直史馆、三司户部判官。
景德(1004～1007)初年，宋朝才开始与契丹交往讲和，宋朝每年派使者给契丹的书信都自称为南朝，以契丹作为北朝。王曾说“：遵从契丹的国号就可以了。”使者已经出发，最终没有更改。升任右正言、知制诰兼史馆修撰。这时各种吉祥的现象纷纷出现，王曾曾入朝进对，真宗向他说及了此事。王曾上奏说：“这确实是国家太平的结果，但希望陛下进一步推广而不要居功自骄，如果有一天发生灾荒，则可以免除世人的议论。”到真定接受符命，大建玉清昭应宫，臣下都不敢劝谏，王曾陈述了五大危害用以劝谏。过去任用郎中官判大理寺，真宗想重新沿用这一官制，特地任命王曾任此职。并且对王曾说：“刑狱，是国家的一项重要制度，如今将以此职委屈你了。”王曾叩头致谢。赐钱三十万，于是请求自己征召幕僚，作为一项规定。升任翰林学士。真宗曾经晚上坐在承明殿，召见王曾并应对很长时间，退朝后，真宗派内侍告诉王曾说：“我十分想见你，因此来不及穿着官服见你，请你不要以为我慢待你。”王曾被真宗如此尊重礼待。
主管审刑院。以往对于违背制书无论是故意还是过失，都被判罚服劳役两年，王曾请求只对接受皇帝亲自下诏者才予以判刑。不久有违制者，王曾于是以过失论处。真宗说：“按你所说，这样就没有违反制书的人了。”王曾说“：天下无限广大，又怎能人人都知道皇帝的诏令，像陛下所说，也不再有犯过失罪的人了。”真宗领悟了，最后依从了王曾的建议。又升任为尚书主客郎中，知审官院、通进银台司、勾当三班院，于是以右谏议大夫参知政事。
这时宫观都以辅臣为使者。王钦若正携带着符瑞，来附会真宗的旨意，又暗中排除异己，这时王曾将出使会灵，于是向朝廷推荐王钦若，这样真宗就怀疑王曾有异心。到王钦若任宰相时，恰好王曾在出卖贺皇后家的旧宅，贺家还没有迁走，王曾就让人在门外抬土填屋，贺皇后在宫中向真宗哭诉。第二天上朝，真宗向王钦若提及此事，于是将王曾罢官为尚书礼部侍郎、判都省，离开京师任应天府知府。天禧年间(1017～1022)，民间传出谣言有妖像飞帽一样飘来飘去，到了晚上就抓人，从京师以南，人们都害怕。王曾下令晚上打开里门，有胆敢说妖者马上逮捕，最终无妖怪。调往天雄军，复任参知政事，升任吏部侍郎兼太子宾客。
真宗身体不适，皇后执掌朝政，太子虽然在资善堂听事，但一切都由皇后决定，朝廷内外都为此而担忧。钱惟演是皇后的亲戚，属于外戚，王曾悄悄地对钱惟演说“：太子年小，不是皇后执政就不能立法。加恩太子，则太子安定；太子安定，也就是安定了刘氏家族。”钱惟演认为王曾说得有理，于是就告诉皇后。真宗逝世，王曾奉命入殿庐起草遗诏：“以明肃皇后辅立皇太子，权听断军国大事。”丁谓进来，说去掉“权”字。王曾说：“皇帝年幼，太后执掌朝政，这已经是国运不好的表现。称‘权’，还表示后继有人。而且增减诏令有一定的章法，表则之地，难道我们要破坏它吗？”于是不敢去掉“权”字。仁宗即位，升任礼部尚书。大臣们议论太后上朝的仪式，王曾请求像东汉过去的礼仪一样，太后坐在皇帝的右边，垂帘奏事。丁谓却想皇帝只在每月初一日和十五日接见大臣，大事则由太后召见辅臣断定，不是大事就让入内，押班雷允恭传奏禁中，决定可由雷允恭下达。王曾说：“两宫不在一处，但大权归宦官执掌，这是祸害的一种征兆。”丁谓不听。不久雷允恭犯罪被杀，丁谓也由此而获罪。从此以后两宫垂帘，辅臣上奏议事都依照王曾的建议。
丁谓罪行开始败露，任中正说：“丁谓受到先帝的关照和托护，虽然有罪，请按照刑律定罪时考虑他的功绩。”王曾说“：丁谓以不忠诚获罪于宗庙，还有什么可商议的呢？”这时真宗刚驾崩，朝廷内外一片争辩喧闹，纷乱不已，王曾面容严肃，神态庄重，朝廷将王曾作为重要大臣加以依靠。授予中书侍郎兼任本官、同中书门下平章事、集贤殿大学士、会灵观使。王钦若死后，王曾以门下侍郎兼户部尚书任昭文馆大学士、监修国史、玉清昭应宫使。王曾以仁宗刚即位，应当亲近儒生以他们为师，于是召集孙..、冯元在崇政殿讲学。天圣四年(1026)夏天，天降大雨。纷纷传言汴河决口，将要发生大水，京城人都十分害怕，打算向东逃窜。仁宗问王曾，王曾说：“黄河决口，并没有奏报，只是民间流传的蛊惑人心的话罢了，不值得忧虑。”后来果然如王曾所说。陕西转运使设置醋务，靠家专营来获利，准备将这种办法推广至全国，王曾请求罢除此法。
王曾方正严整稳重，每次进朝觐见皇帝，陈述事情的利害得失，都详细切中事理，许多人受他推荐而被朝廷提拔，他特别厌恶侥幸受宠之人。仁宗问王曾说“：等到臣僚请对，许多都是想得到一官半职。”王曾说“：只要陛下抑制投机钻营者崇尚恬静，这样就有升官难而降职容易的人了。”曹利用嫉妒王曾官级比他高，曾经因不服气而不高兴，其言语记载在《曹利用传》中。到曹利用因事而犯罪时，太后大怒，王曾反而替曹利用辩解。太后说：“爱卿曾经说曹利用强行蛮横，如今又为什么要替他辩解呢？”王曾说：“曹利用一直依仗皇恩，臣下因此曾经以理驳斥他，现在曹利用被加以大恶之名，臣下并不知道。”太后稍稍息怒，最后对曹利用从轻发落。
开始，太后受册封，将御驾大安殿，王曾坚持认为不可以，到长宁节给太后祝寿，只在便殿恭敬地进行庆典。太后的左右姻亲之家请求王曾通报求见太后，王曾往往加以制裁和压制，太后更加不高兴。正好玉清昭应宫发生火灾，王曾于是被逐出京任青州知州。以彰德军节度使再次知天雄军，契丹使者来往，征召车夫来护送使者，没有人敢议论。当地百姓对其治理措施十分高兴，替王曾画一幅像并为他建祠庙进行祭祀。改任天平军节度使、同中书门下平章事、判河南府。景..元年(1034)任枢密使。第二年，授予右仆射兼门下侍郎、平章事、集贤殿大学士，封为沂国公。
王曾推荐和贬斥士人，没有人知道。范仲淹曾问王曾说：“公开选拔士人，是宰相的职责。您的大德，唯独缺少这一点。”王曾说：“执政的人，如果将恩德归于自己，那怨恨又归于谁呢？”范仲淹深深佩服他所说的话。开初，吕夷简任参知政事，对王曾十分谨慎地服侍，王曾极力推荐他任宰相。到吕夷简位在王曾之上，任职时间一长，往往独断专行，王曾不能忍受，议论中双方意见不一，于是请求朝廷罢免吕夷简。仁宗疑惑地问王曾说“：你也有不足之处吗？”这时外面纷纷传言秦州知州王继明贿赂吕夷简，王曾因此请求罢免吕夷简，仁宗以此问讯吕夷简，王曾与吕夷简在仁宗面前辩论不休。王曾说自己也有过错，于是与吕夷简一起被罢官，以左仆射、资政殿大学士判郓州。宝元元年(1038)冬天，大星坠落在王曾的寝处，左右惊恐地告诉他。王曾说“：一个月后就可以知道后果了。”一月后王曾死，终年六十一岁，被追赠侍中，谥号“文正”。
王曾五官端正厚重，眉目像画的一样浓黑。在朝廷进退举止都有常规，不苟言笑，人们不敢私自请托。年轻时与杨亿同在侍从，杨亿喜欢谈论言语诙谑，凡是幕僚没有不被他轻侮的。到与王曾谈论，则说：“我不敢与他开玩笑。”一生中对自己的生活都十分节俭，王曾一位朋友的儿子孙京来到京师与他告别，王曾将他留下吃饭，总共送给他许多卷简纸，打开一看，都是其他人所来书信后将它们裁取下来的。皇..年间(1049～1054)，仁宗替王曾以篆书写了墓碑叫作《旌贤之碑》，后来又将其所葬之乡改名旌贤乡。大臣被皇帝赐予墓碑是从王曾开始的。仁宗在宗庙祭祀先祖，诏令选择将相进行配祭，将王曾列为第一。王曾没有儿子，养子叫王纟宰。又将其弟王子融之子王绎过继为后，以尚书兵部郎中、秘阁校理致仕，死。