李宪，字子范，开封祥符人。皇..中期，补为入内黄门，稍稍升为供奉官。神宗即位后，他历任永兴、太原府路走马承受，多次论说边防事符合皇上的意思，为干当后苑。王韶上书请求收复河湟，皇上派李宪前去督师，他和王韶收复河州，被任为东染院使，干当御药院。又在牛精谷与敌人交战，占领珂诺城，他任熙河经略安抚司干当公事。李宪巡视..延军制，走到蒲中，正赶上木征与董毡、鬼章合兵攻破踏白城，杀死景思立，包围了河州，皇上命他赶赴前线，他快马加鞭来到军中。先前，朝廷用写有敕旨的黄旗晓谕将士，对用力破贼的人加倍奖赏。于是李宪早晨从营帐中起来，打开黄旗给将士们看并说“：这面旗，是皇上赐予的，看见它与敌人战斗，就是皇上亲临前线了。”将士们高呼要全力以赴。李宪督促诸将依山焚烧敌人的帐篷，当天就打通了到河州的道路。敌人余众保卫踏白城，宋军出兵与他们交战，大败敌人。宋进兵到余川，又攻破敌人十多座堡寨，木征率八十多个首领到宋营投降。捷报传到京城，李宪因功被加官为昭宣使、嘉州防御使。李宪回京城后，担任入内内侍省押班、干当皇城司。
安南反叛，李宪作为赵..的副手前去招讨，没出发时，赵..建议“：朝廷设招讨副使，军事应该一同商量，至于对军队的节制号令应该归一人掌管。”李宪怨恨他。于是引起朝中多次论辩，李宪被罢去招讨副使之职，皇上命他赶快到秦凤、熙河路去安排边疆的事，这里的将领由他节制。于是御史中丞邓润甫，御史周尹、蔡承禧、彭汝砺透彻地论述认为这样不行，又说：“鬼章的祸患小，重用李宪的祸患大；李宪不成功祸患小，成功祸患大。”他们多次上奏，皇上都不听。冷鸡朴诱惑山后生羌侵扰边境，木征请求去征讨，众人认为不行。李宪说：“有什么危害？羌人天生就畏服高贵的种族。”就让木征去镇压。木征披挂整齐率军出发，敌人尊敬地看着他，全无斗志，宋军乘机进攻，杀死和俘虏一万多人，冷鸡朴被杀。董毡害怕，就派使者带礼物来归降。李宪被加官为宣州观察使、宣政使、入内副都知，又升为宣庆使。当时连年用兵，军费调度不足，皇上诏命李宪经制财用，李宪裁去冗费达十分之六，年年把西山的巨木运到京城供修建使用。皇上赏给李宪瑞应坊的一座园宅。
元丰中期，宋分五路出兵讨伐夏国，李宪率熙、秦两路军到西市新城。收复兰州，请求在兰州城建帅府。皇上又诏命李宪率兵直奔兴、灵二州，董毡也声称想前去，应该乘机合力扫灭敌人巢穴，如果兴、灵二州道路被阻，就过河攻取凉州。于是李宪率兵东上，在高川石峡平定夏人。又进兵到屈吴山，在打口罗城扎营，奔天都，烧南牟府库，大军到葫芦河而还。
李宪既不能到达灵州，董毡也失军期，宋军无功而回。李宪想以开拓兰、会二州邀功消责，同知枢密院孙固说：“兵法说，贻误军期者斩。何况诸路兵马都到而只有李宪没到，不能赦免。”皇上认为李宪还是有功，只下令责问他擅自退兵的理由，李宪以粮饷不接作答，皇上没杀他。李宪又提出再发兵的策略，并陈述进兵的五项好处，皇上将要采纳。正好李舜举上奏，详细地论说宋廷师老民困的情形，才罢兵。皇上催李宪回京，在路上赏他银帛四千。李宪任泾原经略安抚制置使，给他三百卫士。李宪升为景福殿使、武信军留后，让他又回到熙河，仍兼节制秦、凤军马。
夏人入侵兰州，攻破西关，李宪降为宣庆使。李宪认为兰州是夏人必争之地，夏人多次到河外但却徘徊不前，一定是有大的举动，于是就增加守城的力量和器械，深挖堑壕，加厚城墙。第二年冬，夏人果然大举入侵，包围兰州，号称有步、骑兵八十万，十天没攻克兰州，夏人因粮尽而退。皇上又诏命李宪派间谍去告谕阿里骨结等，并选骑兵渡河，与敌人相遇，打败了敌人。李宪因谎奏功劳，被罢去内省的官职。
哲宗即位后，李宪改任永兴军路副都总管，提举崇福宫。御史中丞刘挚论奏李宪贪功惹事，全都出于欺罔皇上，违兴、灵州会师的日期，在兰州城屯兵不动，遗患至今，永乐被围，他逗留观望，不赶快救援。李宪被降为宣州观察使，又贬为右千牛卫将军，分管南京，在陈州居住。去世时五十一岁。绍圣元年(1094)，赠他武泰军节度使的官职，起初谥号“敏恪”，后来改谥为“忠敏”。
李宪以内侍的身份担任将帅，虽然能开辟疆土，降服敌人，但他欺蒙皇上，残害百姓，最终贻患中国。